摘要：11月28日，中国人民银行宣布推出新工具——公开市场买断式逆回购，此举引发广泛关注，其用途和所释放的信号成为市场热议的话题，买断式逆回购，央行的流动性管理新工具央行通过逆回购操作向市场投放流动性，即向一级交易商购买有价证券，并约定一个期限，让一级交易
11月28日，中国人民银行宣布推出新工具——公开市场买断式逆回购。此举引发广泛关注，其用途和所释放的信号成为市场热议的话题。
买断式逆回购：央行的流动性管理新工具
央行通过逆回购操作向市场投放流动性，即向一级交易商购买有价证券，并约定一个期限，让一级交易商再把有价证券买回去。相较于逆回购操作，买断式逆回购有何创新和特点？
- 买断了有价证券再行回购或另行卖出的权利。回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。
- 采用固定数量、利率招标、多重价位中标。机构可根据自身情况选择不同利率投标，按照从高到低的顺序依次中标，中标利率就是自己的投标利率。
- 期限不超过1年。增强1年以内的流动性跨期调节能力。
推出买断式逆回购的信号意义
中国人民银行选择此时推出买断式逆回购，预计有以下几个信号意义：
- 对冲年底前的MLF集中到期。11月和12月各有1.45万亿元MLF到期，新工具有助于平滑资金面波动，保持年末流动性合理充裕。
- 完善货币政策工具箱。丰富央行流动性调控工具，提升货币政策调控的精准性。
- 促进债券市场发展。买断式逆回购操作缓解质押品冻结对金融机构流动性的压力，提升银行间市场的流动性、安全性和国际化水平。
专家观点
民生银行首席经济学家温彬认为，买断式逆回购可以缓解质押品冻结对金融机构整体流动性监管指标压力，持续提升银行间市场的流动性、安全性和国际化水平。招联首席研究员董希淼表示，新工具能减少利率招标中的搭便车行为，更真实反映机构对资金的需求程度。
专家一致认为，公开市场买断式逆回购的推出将进一步提升央行货币政策调控的精准性，为经济稳定增长提供良好的货币金融环境。
